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江西水泥量价齐升一季度业绩符合预期-【新闻】

发布时间:2021-05-24 07:10:23 阅读: 来源:封头厂家

江西水泥:量价齐升 一季度业绩符合预期

2011年一季度,江西水泥实现营业收入11.20亿元,同比增长89.77%;营业利润为2.15亿元,同比增长5047.27%;利润总额为2.18亿元,同比增长1002.7%;归属于母公司所有者的净利润为8687万元,同比增长2250.20%。实现每股收益为0.22元,符合预期,业绩在预测的范围之内。

2011年一季度,江西水泥实现营业收入11.20亿元,同比增长89.77%;营业利润为2.15亿元,同比增长5047.27%;利润总额为2.18亿元,同比增长1002.7%;归属于母公司所有者的净利润为8687万元,同比增长2250.20%。实现每股收益为0.22元,符合预期,业绩在预测的范围之内。

一季度水泥价格和销量大幅增长带动收入提升。2011年公司一季度公司水泥销售约290.1万吨,同比增长26.19%。水泥价格大幅上涨,以南昌p.o42.5号水泥为例,2011年一季度平均价格为每吨476元,同比增长52.44%。地区水泥需求旺盛,2011年1-2月江西省固定资产投资为462亿元,同比增长34.2%,保持高速增长。

盈利能力大幅增长,期间费用率下降大。2011年一季度在价格高增的带动下,营业成本虽同比增长57.38%,但远低于收入增幅,单季盈利能力达到2005年以来的新高,综合毛利率为30.93%,同比提高14.21个百分点。同时,一季度期间费用率为10.99%,同比下降4.52个百分点。其中,销售费用率为3.06%,同比下降2.24个百分点;管理费用率为4.41%,同比下降1.50个百分点;财务费用率为3.51%,同比下降0.78个百分点。

区域供需形势向好,收购和发展下游成方向。公司计划通过非公开增发,募集资金收购锦溪水泥50%股权,通过间接和直接方式持股75%,对锦溪水泥权益产能达到316.78万吨,同比增长200%,公司总权益产能达到1204.28万吨,同比增长21.25%。公司水泥产能占江西省水泥产能比例超过20%,公司区域市场地位巩固,协同议价和议价能力提升。同时建设余热发电和两条混凝土生产线,共计产能90万方,成为业绩向好的基础。

盈利预测和投资评级。预计公司2011年到2012年的每股收益为1.09元和1.20元,以收盘价16.50元计算对应动态PE为15倍和14倍,考虑到公司区域供需形势向好,维持公司“增持”的投资评级。

风险提示:产能控制和区域水泥价格上涨不达预期的风险。(中国水泥网 转载请注明出处)

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